红周刊编辑部
何艳
编者按
当前，ESG投资在中国备受瞩目。整个资产管理链上游的养老金、保险、主权基金等，在进行投资决策和战略资产配置时，越来越多地纳入了ESG考量。近期，MSCIESG与气候研究部亚太区主管王晓书在接受《红周刊》独家专访时表示，和10年前ESG还是很新兴的小众投资品类相比，ESG投资已逐渐成为全球非常重要的主流化趋势。“就像30年前大家站在互联网革命的起点一样，现在我们站在了净零革命的起点。一些新兴的、颠覆性的绿色技术公司或出现在市场上，成为未来30年的市值龙头和核心投资机遇。
对话MSCI王晓书：未来30年，绿色科技股龙头公司或拔得头筹
↑↑
点击观看《红周刊》对话王晓书完整视频
有全球ESG评级的公司被投机遇多
ESG评级低不会被投资者绝对剔除
《红周刊》：目前，MSCI对中国近家公司做过ESG评级，在实践中，中国公司对ESG评级的态度是怎样的？
王晓书：这家公司都是被纳入到MSCI全球指数的，只要成为该指数中的成份股就会自动进入我们评级覆盖的范围。一开始，有的上市公司不太理解这个评级的目的和意义，就评级沟通的意愿也不高。但在过去几年发展中，我们不断加强与上市公司的沟通，普及评级的重要性；投资人据MSCIESG评级报告上反映的情况与上市公司进行深入的沟通，这就使得上市公司意识到ESG评级和信息披露的重要性。
整体而言，中国公司的评级水平在过去三年中不断上升，出现了更多AA级的公司，同时评级最低档的CCC和B级公司的数量逐步减少，出现评级逐步向正态分布水平迈进的趋势。
对于中国公司而言，被纳入全球指数，意味着更容易进入全球投资者的投资视野、有更多地被投资机遇，但同时面临投资者的全面审视。因为越来越多的投资人把ESG评级作为重要的选股参考。
《红周刊》：整体看中国企业ESG获高评级的公司不论是数量还是比例都比较低，尚未有中国大陆企业在MSCI的ESG评级中获得AAA级，获得AA级的企业也不足10家。为什么会出现这样的情况？比如，上市公司中最大市值的白酒公司贵州茅台MSCI的ESG评级年三季度由B级降到了CCC级，是全球前20大市值公司中MSCI评级最低的企业。与之形成反差的是，在当前市场上为数不多的ESG基金中，仍有不少基金将贵州茅台作为重仓股之一。您怎么看待部分中国ESG主题基金重配低ESG评级企业的现象？
王晓书：ESG评级背后的逻辑是希望帮助投资者识别行业领先者和落后者，所以基本上每个行业评级分布会是正态分布。AAA级公司数量是非常稀少的，全球来看，每个行业ESG表现处于约前5%的企业才能获得AAA评级，可以看到，越来越多的中国公司进入AA级，也就意味着这些公司的ESG表现处于全球前15%的水平，我们视之为ESG领先者的水平。当然，在包括中国在内的新兴市场上，确实在尾部CCC和B级的公司数量和比例会相对较多，这些公司在ESG披露以及实践上还有更多提升空间。
整体而言，全球投资者对新兴市场公司的ESG评级有相对较高的容忍度，很多投资人不会因为一家公司是CCC评级，就从投资策略里面直接剔除而不对其进行投资。相反，投资者会采取更主动的沟通策略。若上市公司的ESG评级表现不太好，投资者会去跟上市公司沟通，沟通过程中若看到上市公司未来有提升ESG披露和实践的意愿，依然会考虑将其纳入投资。另外，我们还看到一个趋势，虽然ESG是对ESG风险的全面衡量，但有些投资者也会有针对性的策略，比如希望投资于气候领域，或者想投资于一些单独的ESG议题，那么他们可能会单独